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2010年經濟增長需防過熱風險 信貸隱患不容忽視

時間:2010-01-08 10:07   來源:中國證券報

  信貸隱患不容忽視

  6日,在由中國農業銀行和社科院世界經濟與政治研究所主辦的“中國宏觀經濟形勢研討會”上,與會專家均預測2010年中國經濟將繼續保持較高水平的增速,但需要高度警惕宏觀政策刺激力度可能帶來的經濟過熱風險。對于天量信貸投放下積聚的銀行貸款風險,專家們也表示出了一定程度的擔憂。

  關注政策微調

  社科院世經所所長助理何帆預計,如果財政和貨幣政策狀況均保持適度的刺激力度,2010年中國GDP增長率可能高達11.6%,略高于潛在增長率水平。但由于2009年消費物價總水平呈負增長,2010年的總體通貨膨脹率不會很高,預計CPI全年增長率約為2.9%。何帆說,今年CPI增長率將逐級上升,到4季度可能出現4.8%的增長率。如果在2010年繼續保持貨幣超寬松,將引起嚴重的經濟過熱,所以,宏觀經濟刺激政策的調整將對經濟形勢走向起到決定性影響。

  雖然今年貨幣政策仍舊保持適度寬松,但貨幣政策微調的預期已經形成。農行戰略管理部總經理胡新智表示,預計2010年利率要進入一個上行的通道。

  對于影響需求的三駕馬車,胡新智認為,2010年投資仍將保持較高水平,但由于2009年基數高,投資增速水平可能略有下降;消費增速一直穩步提高,對GDP的貢獻也相對穩定。而何帆預計,如果出口形勢好轉,在2010年會導致經濟增長釋放出巨大的活力,預計出口對GDP增長率的貢獻度將發生7.5個百分點的正向變化,出口對GDP可能有1.5個百分點的正貢獻。

  對于中國經濟走勢呈現“V”型反轉的觀點,北京航空航天大學教授任若恩表達了不同的看法。他說,根據對2009年季度GDP增長率進行環比調整,2009年三季度國內GDP增長率環比增幅在下降。2010年如果繼續維持這種趨勢,今年上半年末,經濟會再次出現需要“保增長”的問題。

  信貸質量“無近憂有遠慮”

  何帆表示,今年9萬多億的新增貸款投放所蘊藏的信貸風險是比較大的。商業銀行需高度關注未來貸款遷徙率的變化。2009年貨幣增長的速度很快,新增貸款主要是面向基礎設施建設的中長期貸款。在未來2-3年之內,項目完工之前,信貸質量問題將不會暴露出來。但是,在項目剪彩之時也將是信貸風險集中暴露的時刻。

  光大證券首席經濟學家潘向東表示,2009年經濟的回升是信貸大量投放所導致的,可以說信貸在支撐著財政。而地方政府償債的能力不容樂觀,目前地方配套經濟的到賬率只有45%。“如果政府地方配套的資金無法到位,將來肯定會成為銀行的不良壞賬。在政府的調控下,很多項目會成為‘半拉子工程’。”而胡新智估計,2009年高達9萬多億的新增貸款中,約5%被挪作他用。(記者 張朝暉)

編輯:楊麗

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