美銀美林發布的最新研究報告表示，美歐日等發達經濟體因經濟危機長期堅持超低利率政策，而新興經濟體在經濟增速放緩后，也開始放寬貨幣政策，在今后可以預見的時期內，全球金融市場將持續在一個流動性過剩的環境中運行。在極度松弛的流動性環境下，全球資產配置將會偏向高收益公司債券和黃金等貴重商品。
美林董事會成員、全美機構投資者固定收益研究小組成員馬丁·弗里德森在報告中指出，受制于不佳的就業市場和美國家庭的去杠桿化，美國經濟復蘇的動力更多來源于供給方而非需求方，而由供給方推動的經濟復蘇，將比需求方拉動的經濟復蘇更需要低利率環境和充足的流動性支持。弗里德森預計，美國低利率市場環境將維持相當長時間，導致市場流動性持續過剩。
報告表示，歐債危機尚處于高峰期，歐洲央行已實施的低息貸款計劃及將要啟動的直接貨幣交易計劃(OMT)，將為市場注入上萬億歐元流動性。而日本央行此前已將資產購買規模擴大至80萬億日元，但日本經濟仍需更多流動性支持，該國央行已經宣布了進一步的寬松措施。此外，日本將于2014年實施大幅增加銷售稅舉措，若沒有寬松貨幣政策支持，此舉將對日本經濟增長造成巨大負面影響。預計日本將在今后較長一個階段內實行寬松貨幣政策，流動性擴張是可以預期的。
此外美銀美林還表示，由于全球經濟環境持續疲軟，拖累亞洲等新興經濟體增速放緩，其貨幣環境逐漸寬松，更擴大了全球流動性過剩的規模。弗里德森表示，由于全球經濟疲弱，公司盈利能力難以突破預期，流動性對股市的正面影響將相對較小，全球資產配置會偏向高收益公司債券和黃金等貴重商品，但高收益債券市場易受沖擊，將面臨很大的不確定性和不可持續性。
