原標題：中美金融大對決的勝敗關鍵

　　在8月19日的《時事開講》欄目中，《世界新聞報》曾對《大決戰(zhàn)：即將爆發(fā)的中美貨幣戰(zhàn)爭》一書的作者雷思海進行了專訪，其間，他就其新作中所說的中美金融大對決的必然性，為廣大讀者做了一番精彩解讀。在過去的兩個多月中，美國迫于債務危機導致政府短期“停擺”，由此也引發(fā)了國際社會對于美國經(jīng)濟走勢的猜測。為此，本報再次對雷思海進行專訪，他此次就中美未來3年的政治經(jīng)濟大博弈進行了大膽預測。 　

　　《世界新聞報》：過去兩個月，有關美元即將進入大牛市的聲音有所變?nèi)酢６�在你的新作中，有關美元在2015年之前都只會是弱反彈的觀點暫時得到了印證，那么美元未來的走勢會如何？

　　雷思海：剛剛過去的幾個交易日，由于美元指數(shù)再次掉到80點以下，那些預測美元即將開始強勢大反轉的聲音一時間都沉默了。實際上，預測美元大牛市的各種言論從2012年就開始了。我認為，在未來一段時間內(nèi)，隨著美元弱勢反彈的出現(xiàn)，這些觀點還會出現(xiàn)。

　　然而，在美元長期走勢的問題上，我的看法與時下最流行的看法是相反的。很多人認為，美元大牛市將在未來幾年出現(xiàn)，因為美國經(jīng)濟開始真正復蘇了，美聯(lián)儲會縮減QE規(guī)模，甚至很快會退出QE，提升聯(lián)邦基金利率。

　　但是，這種觀點實際上并沒有看清美國次貸危機的本質(zhì)。本次危機既不是美聯(lián)儲的貨幣政策導致的資產(chǎn)價格大震蕩，也不是上一任美聯(lián)儲主席格林斯潘的失誤所致，更不是一次簡單的金融資產(chǎn)價格回調(diào)。它的本質(zhì)，是美國將近700萬億美元金融資產(chǎn)的利潤來源出了問題，而這又與美國這個金融帝國的過度擴張，以及中國與歐元區(qū)的崛起相關。

　　一說到帝國，通常想到的詞就是擴張，歷史上每一個帝國都要進行擴張。那么今天美國的擴張又體現(xiàn)在哪里呢？美國的擴張，既不是領土擴張，也不是赤裸裸的軍事侵略，而是金融資產(chǎn)的極度膨脹。

　　今天，美國的各種金融資產(chǎn)包括股票、債券、貨幣基金、金融衍生品在內(nèi)的總規(guī)模接近700萬億美元，而它的GDP只有約15.7萬億美元，金融資產(chǎn)與GDP之比是中國的10倍。這么龐大的金融資產(chǎn)，需要有穩(wěn)定持續(xù)的利潤來源支撐其價格。但是，目前美國的經(jīng)濟現(xiàn)實表明，它無法真正解決金融資產(chǎn)利潤來源的問題。

　　難道依靠貨幣寬松政策，將資產(chǎn)價格推上去就能徹底解決這個問題嗎？如果真的這么簡單，次貸危機就不會發(fā)生了。所以，衡量美元能否進入牛市，判斷的標準在于美國是否有新的產(chǎn)業(yè)以較高的生產(chǎn)率創(chuàng)造出真實的利潤來源，否則美元的牛市就是空談。我認為，美聯(lián)儲的上千名經(jīng)濟學家在這個問題上，應該比我們更清楚。