人民幣國際化需穩(wěn)中求進

　　近期，國際輿論推動人民幣國際化話題再度升溫。然而，人民幣的自由化和國際化實際上依然處于基本功不足、效率不足以及外界期待過高的狀況。世界各國需要理性看待人民幣的職能與作用。

　　首先，在外部開放人民幣的輿論導向超越了貨幣開放的基本思維與路徑。目前，市場對人民幣的期待更多是出于對人民幣升值的回報率或投機性因素的考慮。中國并未經歷人民幣雙邊走勢的過程，尤其是缺乏人民幣貶值的考驗。正如國際貨幣基金組織總裁拉加德日前所提醒的，中國需要仔細檢查和管理風險，以免金融穩(wěn)定受到威脅。基于市場經濟金融初級階段水平的定位，人民幣的投資要素功能剛剛起步，尚不具備貨幣儲備的能力，距離國際化和自由化貨幣的基本定義相差甚遠。由于西方金融危機的出現(xiàn)，全球市場對我國貨幣出現(xiàn)了跨越式的認知與期待，但不一定有足夠的風險分析。

　　一方面，面對現(xiàn)階段中國市場經濟初級階段的狀況，貨幣價格應以擴大生產和保護競爭優(yōu)勢為基本原則，而人民幣過度升值會嚴重削弱中國經濟和中國企業(yè)競爭力，這對世界經濟、貿易和投資環(huán)境都將造成不利影響。

　　另一方面，面對國際市場的突發(fā)金融風險，中國還未能夠與國際市場成熟對接。而國際輿論卻按照國際高端經濟和貨幣體系模式要求人民幣匯率升值，這可能會導致人民幣脫離市場規(guī)律和趨勢方向，與主要匯率與價格指標逆向運行，單邊走勢突出，進而囤積大量投機性風險。投機性風險不僅不利于中國自身發(fā)展，而且有可能成為世界未來發(fā)展的不穩(wěn)定因素。

　　反觀美元，我們可以看到，美元擁有制度效率的根基保障，其市場份額的絕對優(yōu)勢無法改變，國際地位也無法替代。中國是發(fā)展中國家，人民幣尚未完全開放，并不能超越貨幣資質承擔不能駕馭的國際責任。

　　當前，外界預期的人民幣離岸市場操作還有待商榷。任何一種貨幣的國際化進程都需遵循從內到外和先在岸后離岸的原則，不能超越規(guī)律采取跨越式思路發(fā)展。尤其是在極其復雜的國際金融環(huán)境之中，人民幣貨幣職能的意愿與結果未必相符。例如，去年我國跨境人民幣業(yè)務顯著增長，人民幣在境外的認可度和可接受性穩(wěn)步提高，但并未對我國的對外貿易形成顯著的推動作用。

　　總而言之，鑒于我國經濟尚未達到發(fā)達國家的水平，金融產業(yè)起步時間不長，推進人民幣國際化格外需要理性和冷靜，遵循規(guī)律和經驗，高度關注并提高風險的管控能力。