經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：銀行監(jiān)管過(guò)度也是錯(cuò)

　　1、昨天夜里，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束。關(guān)鍵不是看利率，而是看美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法、判斷，以及對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策走向的態(tài)度。

　　2、好的方面：美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為：“經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍在繼續(xù)增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)惡化的形勢(shì)正在減弱。最近幾個(gè)月以來(lái)，住房領(lǐng)域一直都顯示出某些改善的跡象，家庭開(kāi)支似乎正在以穩(wěn)健的速度增長(zhǎng)。”“公司在更好地調(diào)校庫(kù)存水平與銷售量的方面正繼續(xù)取得進(jìn)展。金融市場(chǎng)狀況已經(jīng)變得更加能為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供支持”。

　　不好的方面：“但疲軟的就業(yè)市場(chǎng)、溫和的個(gè)人收入增長(zhǎng)速度、下滑中的家庭財(cái)富以及緊縮的信貸狀況仍舊令家庭開(kāi)支受到限制；公司仍在縮減固定投資，但步伐已經(jīng)有所放緩，同時(shí)仍不愿增加員工數(shù)量。”

　　3、從美聯(lián)儲(chǔ)的表述看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的觸底回升的狀態(tài)，好像更明朗了一些，用詞的審慎度減少，明確的判斷多了。是不是就此可以認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好？恐怕還不行。

　　4、我們看一下美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)判斷：“繼續(xù)預(yù)計(jì)處于較低水平的資源利用率、受抑制的通脹趨勢(shì)以及穩(wěn)定的通脹預(yù)期等經(jīng)濟(jì)狀況很可能將使FOMC有理由在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將聯(lián)邦基金利率維持在極低水平。”

　　5、美元走勢(shì)和商品價(jià)格走勢(shì)過(guò)去的負(fù)相關(guān)關(guān)系越來(lái)越弱。美元對(duì)商品的控制力在減弱，那美聯(lián)儲(chǔ)抑制商品價(jià)格上漲還有什么手段。需求觀察。

　　6、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激政策走向的看法。暗示，逐步放棄“不計(jì)代價(jià)”的貨幣寬松。

　　7、就算美聯(lián)儲(chǔ)退出，中國(guó)也退出不了。根本原因是“投入的方向不一樣”。

　　8、“對(duì)銀行資本金要求更為苛刻的新巴塞爾資本協(xié)議”將緩期十年執(zhí)行。

　　9、對(duì)銀行而言，資本充足率當(dāng)然是越高越好，但中國(guó)中醫(yī)有句名言叫“虛不受補(bǔ)”。

　　10、在銀行業(yè)極度虛弱的時(shí)候，大幅提高資本金要求，只能把事情搞得更糟。因?yàn)椋�銀行本來(lái)虛弱，所以投資者這時(shí)候不愿意掏錢為銀行補(bǔ)充資本金，你現(xiàn)在提出補(bǔ)充資本金要求，會(huì)導(dǎo)致“越要求、資本越稀缺，資本越稀缺、銀行評(píng)級(jí)越差”以致惡性循環(huán)。

　　11、這個(gè)時(shí)候，必須采取保護(hù)銀行的措施。

　　12、但現(xiàn)在中國(guó)的銀行監(jiān)管者，無(wú)視市場(chǎng)可能發(fā)生的惡性循環(huán)，一味要求大補(bǔ)，這不是作死？到頭來(lái)，把股市搞壞了，銀行也補(bǔ)不成，而且股市和銀行惡性循環(huán)，這是不是銀監(jiān)會(huì)希望的狀態(tài)？

　　事實(shí)就是這樣。全世界銀行股都在為“新巴塞爾協(xié)議”設(shè)定緩沖期而歡騰之時(shí)，中國(guó)銀行股無(wú)論是H股還是A股卻都在下跌？為什么？因?yàn)殂y監(jiān)會(huì)又出來(lái)鬧事，他們要求銀行按季度披露資本充足率。

　　明明知道，未來(lái)貸款規(guī)模不可能減少，減少會(huì)影響工程進(jìn)度，反過(guò)來(lái)會(huì)破壞銀行貸款既定的回收時(shí)間，會(huì)把良性的貸款逼成不良貸款。如果資本金披露時(shí)間間隔比較長(zhǎng)，那銀行可以通過(guò)“拆長(zhǎng)變短”的方式周轉(zhuǎn)，以避開(kāi)資本金披露時(shí)間。但現(xiàn)在縮短披露時(shí)間，迫使銀行不敢貸款。這是一種不顧一切對(duì)自己負(fù)責(zé)的做法，是以打著對(duì)銀行業(yè)負(fù)責(zé)的幌子，破壞銀行業(yè)的做法。(鈕文新)