綜述：中國(guó)內(nèi)地融資緊縮促開(kāi)發(fā)商借機(jī)赴港尋合作

　　中新社香港10月17日電 (江家岱 曾嘉)“今年最大的亮點(diǎn)就是內(nèi)地開(kāi)發(fā)商也缺錢了，既然國(guó)內(nèi)緊縮就來(lái)境外找投資，香港為全亞洲提供了進(jìn)入內(nèi)地的平臺(tái)。”一年一度的亞洲國(guó)際地產(chǎn)投資交易會(huì)(MIPIM Asia)將于11月15日在香港開(kāi)幕，主辦商Reed MIDEM亞太區(qū)總監(jiān)林協(xié)芬告訴中新社，投資中國(guó)隨著內(nèi)地政策環(huán)境的變化而再次成為焦點(diǎn)。

　　多家中國(guó)內(nèi)地房地產(chǎn)商公布的9月銷售表現(xiàn)較去年同期明顯倒退，“金九銀十”的光芒不再。分析師預(yù)期，在調(diào)控政策影響持續(xù)下，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)降溫，開(kāi)發(fā)商資金壓力增加，房地產(chǎn)商年底前將面對(duì)更大的減價(jià)壓力。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾日前更維持對(duì)這一行業(yè)“負(fù)面”展望，并表示假如明年內(nèi)地房地產(chǎn)銷售額重挫三成，相信不少開(kāi)發(fā)商將不能承受。

　　林協(xié)芬說(shuō)，在此之前，內(nèi)地的地產(chǎn)商為賺取“快錢”大多集中發(fā)展住宅項(xiàng)目，不屑于開(kāi)發(fā)回報(bào)穩(wěn)定但投資周期較長(zhǎng)的商業(yè)地產(chǎn)；另一方面，銀行借貸寬松，也讓發(fā)展商對(duì)要求較高回報(bào)率的海外基金望而卻步，一心想找到更為廉價(jià)的資本。

　　“但今年受迫于中央不斷收緊流動(dòng)性，地產(chǎn)公司的融資渠道縮窄，就連萬(wàn)科這樣的巨頭也放慢腳步，轉(zhuǎn)而投資風(fēng)險(xiǎn)更低的商業(yè)地產(chǎn)。”她表示，由于缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)和啟動(dòng)資本，內(nèi)地開(kāi)放商一改以往高高在上的姿態(tài)，開(kāi)始主動(dòng)接觸外國(guó)基金，積極引入戰(zhàn)略伙伴。

　　不少房地產(chǎn)商選擇由以銀行信貸等為代表的間接融資方式向以證券融資為代表的直接融資方式轉(zhuǎn)變，由依靠銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)的橫向融資向依靠專業(yè)的房地產(chǎn)基金轉(zhuǎn)變。就在9月，瑞安建業(yè)成功引入美國(guó)領(lǐng)盛投資(LaSalle Investment)作為其合作伙伴，領(lǐng)盛透過(guò)旗下的亞洲基金，以4.4億元人民幣收購(gòu)了瑞安在成都商住綜合項(xiàng)目49%的股權(quán)。在林協(xié)芬看來(lái)，內(nèi)地發(fā)展商更愿意對(duì)外開(kāi)放了。

　　相比新加坡和日本等地市場(chǎng)穩(wěn)定、法律架構(gòu)完善，內(nèi)地區(qū)域差異性較大，稅務(wù)和政策透明度較低，資本流通亦受到管制。林協(xié)芬指，無(wú)論是海外的基金還是房地產(chǎn)信托，都不可能單獨(dú)進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)，通常都需物色信譽(yù)良好的本土開(kāi)發(fā)商，配合專業(yè)的律師行以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所，組團(tuán)加入合作。

　　作為法國(guó)戛納“國(guó)際地產(chǎn)投資交易會(huì)”的亞洲版，MIPIM Asia已成為亞洲最大的專業(yè)地產(chǎn)投融資以及項(xiàng)目諮詢平臺(tái)。繼去年成功吸引1727家參展商(包括開(kāi)發(fā)商，投資基金和設(shè)計(jì)師等專業(yè)機(jī)構(gòu))，今年將擴(kuò)大至16個(gè)國(guó)家和地區(qū)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。林協(xié)芬透露，今年參加的內(nèi)地地產(chǎn)商約20家，其中不乏規(guī)模排名前5的知名企業(yè)。

　　“一個(gè)缺錢，一個(gè)缺拍檔，我們就負(fù)責(zé)架起中間的橋梁。”對(duì)于外資的投資取向，她說(shuō)，北京、上海、廣州較容易吸引保守型基金，如國(guó)家退休基金；而越來(lái)越多的進(jìn)取型基金，即追求10%以上的年均回報(bào)率，則早已把目光瞄準(zhǔn)了天津、沈陽(yáng)、大連等二線甚至三線城市投資，無(wú)論住宅還是商場(chǎng)、寫(xiě)字樓都備受追捧，平均持有約5年。(完)