分析師:未來5年油價或跌至50美元/桶

　　有分析師指出，油價急劇上漲，必然將導致需求下降，而需求下降進而會推動油價走低。再進一步分析，即使油價需求在最初階段保持堅挺，但不斷上漲的價格將拖累原油進口國的經(jīng)濟增長，因此該國消費者口袋里的也會越來越少，最終導致原油需求的下降。

    從長期來看，高油價將促使消費者尋找替代能源。如果與此同時，生產(chǎn)商在石油開采方面的投資增加，那么油價可能將大幅回落。不過這個過程可能需要花費幾年，而不是幾個月或者幾周。

    獨立咨詢公司Capital Economics的經(jīng)濟學家Julian Jessop指出，所有這些經(jīng)濟調(diào)整都將使油價在5年后更有可能跌至50美元/桶左右，而不是市場上越來越多的人預(yù)期的漲至200美元/桶。

    另外一家咨詢公司Lombard Street Research的分析師riel Stein的看法則偏向中性。他認為，新興工業(yè)化國家對原油的需求不斷增長，以及全球貿(mào)易日漸繁榮，即使高油價在短期內(nèi)造成全球經(jīng)濟增長放緩，但油價依然會高于過去15年的水平。

    油價對新興市場需求的影響，主要取決于高油價傳導至本國消費者和生產(chǎn)商的程度。目前國家正在研究取消燃料補貼，但中國顯然沒有，因此價格信號在中國也就不那么明確了。因此，新興市場中的原油消費大國--中國，對原油的需求并未受油價高企而明顯下降。

    發(fā)達國家重的情況則完全不同。與上世紀70年代相比，制造業(yè)在美國整體經(jīng)濟中的重要性已經(jīng)顯著下降，因此目前美國經(jīng)濟對原油的依賴性也降低了許多。目前沒有顯著跡象證明，油價高企對美國經(jīng)濟造成了很大的阻礙。不過，最近油價的飆升，也使情況發(fā)生了一些變化。

    但是，即使基本面的因素沒有發(fā)生變化，原油價格回調(diào)的可能性依然非常高，因為投機者可能將被迫出局。

    部分石油行業(yè)巨頭的代表近來向美國國會作證，原油的合理價值應(yīng)該在35至90美元/桶。上世紀90年代，由于這些石油巨頭在產(chǎn)能方面的投資不足，才催生了今天的高油價的局面。

    如果一旦油市泡沫破裂，多數(shù)以高杠桿進行投資的投機者將被迫拋出手中的頭寸以滿足保證金要求。

    然后生產(chǎn)商就會開始害怕。為維持收入，那些在高油價支撐下無需控制開支的政府突然之間就會找到生產(chǎn)更多原油的辦法。而供應(yīng)量的加大將進一步推低油價。

（來源：理財18）