彭文生(中金公司首席經濟學家)：未來人民幣實際有效匯率升值反映我國積累對外凈資產的需求下降。就整個國家而言，我們已經累積了大量的對外凈資產，未來幾年隨著生產者/消費者比重將見頂回落、農村富余勞動力減少等人口結構的變動，進一步累積對外資產的必要性和空間都將減少，體現為儲蓄率降低，貿易順差減少，甚至出現逆差，與此趨勢對應的，需要實際有效匯率升值的配合。但結構性因素比如人口結構的變化是漸進的，加上未來經濟增長逐步放緩，人民幣實際有效匯率不存在大幅升值的基礎。