標準普爾評級日前發(fā)布《中國信用觀察：中資房地產(chǎn)開發(fā)商面臨信貸環(huán)境變化的局面》報告，該報告表示，如果“影子銀行”活動(如信托融資)進一步得到遏制，競爭實力較弱的中資房地產(chǎn)開發(fā)商今年可能面臨借款難度增大或借款成本高企的局面。而這些渠道正是那些獲取銀行貸款能力較差的開發(fā)商的主要融資來源之一。

　　標準普爾信用分析師符蓓表示：“大型開發(fā)商與小型開發(fā)商之間成本和獲得融資的難度之間的差異可能將進一步擴大，因房地產(chǎn)業(yè)貸款增速從2013年上半年同比增長129%的高點有所下降。實力最弱的開發(fā)商可能不得不靠成為并購目標來獲得流動性支持。”

　　標準普爾認為，最大的開發(fā)商的基本面實力足以消化潛在的信貸緊縮的影響。今年上半年的強勁銷售已經(jīng)提高了企業(yè)的流動性緩沖，因再融資風險降低。

　　符蓓表示：“大型房地產(chǎn)企業(yè)的流動性將至少在未來6-12個月內(nèi)保持在充足的健康水平。強勁的銷售令部分開發(fā)商重新獲得了土地收購和擴張所需的資金，行業(yè)整合將會加快。同時，大型全國性房企能夠繼續(xù)獲得低成本融資從而尋找收購機會，而小型房企只能苦苦掙扎以適應不斷變化的市場。”