日本政府26日正式批準(zhǔn)了一項(xiàng)規(guī)模為4226億日元(約50億美元)的緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策，以應(yīng)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)。但是，有分析認(rèn)為，此項(xiàng)刺激措施規(guī)模不足。日本財(cái)政大臣表示，日央行可能于本次例會(huì)再推寬松政策。

　　大選經(jīng)濟(jì)促推額外刺激計(jì)劃

　　野田政府支持率不斷下滑，而日本經(jīng)濟(jì)則又現(xiàn)疲態(tài)。日本財(cái)務(wù)省22日公布的數(shù)據(jù)顯示，受對(duì)華出口減少等影響，今年日本9月份的貿(mào)易逆差額達(dá)到5586億日元(合70億美元)，這已經(jīng)是日本連續(xù)三個(gè)月錄得貿(mào)易逆差。財(cái)務(wù)省同時(shí)公布的數(shù)據(jù)還顯示，2012財(cái)年上半年，日本的貿(mào)易逆差額達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.219萬億日元(合406億美元)。而貿(mào)易逆差額產(chǎn)生的原因是日本的出口同比減少2%，進(jìn)口額卻增加了2.6%。其中，對(duì)中國的出口和對(duì)歐盟的出口分別減少了16.1%和8.2%，顯示了中國和歐盟經(jīng)濟(jì)對(duì)日本經(jīng)濟(jì)帶來的外在影響，盡管從美國的進(jìn)口出現(xiàn)了0.9%的增長，但遠(yuǎn)不能抵消中歐兩地帶來的負(fù)面影響。

　　日本政府今年7月份曾通過了到2020年的中期經(jīng)濟(jì)增長戰(zhàn)略，即日本的再生戰(zhàn)略，希望通過此計(jì)劃來帶動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)的中長期增長。此次刺激措施就是針對(duì)此項(xiàng)戰(zhàn)略。日本經(jīng)濟(jì)財(cái)政擔(dān)當(dāng)大臣前原誠司表示，這項(xiàng)計(jì)劃將提高G D P0.1%。

　　但是，由于震后重建對(duì)日本經(jīng)濟(jì)內(nèi)需所帶來的拉動(dòng)作用越來越小，而日本長期以來所依賴的出口受外圍經(jīng)濟(jì)的影響，無法重新成為經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的動(dòng)力，日本有可能進(jìn)入增長欠缺拉動(dòng)階段，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。近期，日本央行下調(diào)了全國9個(gè)地區(qū)中的8個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)評(píng)估，下調(diào)幅度為2009年1月份以來最大。該行表示，已觀測到的日本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇已經(jīng)暫停，外部經(jīng)濟(jì)放緩的深化導(dǎo)致日本復(fù)蘇步伐放緩。

　　有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，日本明年的經(jīng)濟(jì)還有走向衰退的可能。

　　日本央行繼續(xù)受壓

　　距上次央行追隨美國推出新一輪寬松貨幣政策只有一月有余，日本《產(chǎn)經(jīng)消息》23日?qǐng)?bào)道稱，該國政府要求日本央行在現(xiàn)有金融資產(chǎn)購買計(jì)劃基礎(chǔ)上再擴(kuò)大20萬億日元，日本財(cái)務(wù)大臣城島光力對(duì)此表示否認(rèn)，他表示政府并未做出上述“要求”，但是他預(yù)計(jì)日本央行將繼續(xù)與政府密切磋商，并將在30日的政策會(huì)議上采取大力度的寬松舉措。

　　剛剛推出的額外經(jīng)濟(jì)刺激措施，從規(guī)模上來講，因受限于政府的預(yù)算約束，不足以重振乏力的經(jīng)濟(jì)，連續(xù)出現(xiàn)的貿(mào)易逆差也給日本央行施加了壓力，促使其跟進(jìn)采取進(jìn)一步放松貨幣政策的行動(dòng)。

　　城島光力在例行新聞發(fā)布會(huì)上稱，日本政府和央行一致認(rèn)為，結(jié)束通貨緊縮局面是非常重要的政策目標(biāo)。日本總務(wù)省26日公布的數(shù)據(jù)顯示，去除價(jià)格變動(dòng)較大的生鮮食品后，9月份日本的核心消費(fèi)價(jià)格指數(shù)為99.8，同比下降0.1%，已經(jīng)是連續(xù)5個(gè)月同比下降。除了能源相關(guān)產(chǎn)品外，目前日本整體物價(jià)水平?jīng)]有變化，通縮局面并未有任何改觀。一旦原油價(jià)格供求因素改變，導(dǎo)致價(jià)格下行的話，通縮有加劇的危險(xiǎn)。

　　日本央行行長白川方明透露，日本央行將進(jìn)行“嚴(yán)絲合縫”的貨幣寬松政策，因?yàn)槿毡窘?jīng)濟(jì)增長放緩。摩根大通證券日本公司和瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)，日本央行將在本月30日的議息會(huì)議中宣布擴(kuò)大量化寬松規(guī)模。標(biāo)普公司全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·謝爾德則分析說，從央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模增長幅度來看，日本央行仍有近一步放寬貨幣政策的空間。

　　政治僵局+財(cái)政懸崖

　　IMF之前的一份報(bào)告說，由于今年預(yù)計(jì)日本政府債務(wù)總額將升至相當(dāng)于GDP237%的水平，日本將成為主要發(fā)達(dá)國家中公共債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的國家。這一比例甚至高于希臘和意大利的水平，二者債務(wù)負(fù)擔(dān)占GDP的比重分別為198%和126%。

　　與美國不同的是，日本國債主要由日本國內(nèi)投資者穩(wěn)定持有，這一現(xiàn)狀最大程度地降低了短期內(nèi)日本發(fā)生歐元區(qū)問題國家那類債務(wù)危機(jī)的可能性。但日本政局不穩(wěn)，加上債務(wù)高企，對(duì)于日本推出切實(shí)有效的財(cái)政政策有著不可避免的影響，而且國內(nèi)投資者持有本國債券居多也使得日本政府在開支方面有恃無恐。長期而言，也有可能會(huì)引起財(cái)政危機(jī)，影響到日本的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。

　　根據(jù)日本政府的預(yù)測，2012財(cái)政年度末，日本公共債務(wù)將突破1000萬億日元，凈債務(wù)余額相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的120%。10月26日英國《金融時(shí)報(bào)》撰文表示，日本的政治僵局將帶來財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，該國也可能面臨“財(cái)政懸崖”。

　　日本財(cái)務(wù)省11月3日將與該國國債市場上的債券經(jīng)紀(jì)商舉行危機(jī)談判。目前，各方對(duì)于政治僵局沖擊日本財(cái)政的可能性越來越感到擔(dān)憂。巴克萊駐東京首席利率策略師森田長太郎表示：“政治局勢正成為市場的真切擔(dān)憂。”

　　日本財(cái)務(wù)省高級(jí)官員城田郁子表示，原定的債券拍賣計(jì)劃將在數(shù)十年以來首次被迫取消，這意味著全球債務(wù)負(fù)擔(dān)最重的日本政府也將手頭拮據(jù)。