歐元之父蒙代爾：人民幣應(yīng)進(jìn)入SDR貨幣籃子
與此同時，蒙代爾還認(rèn)為，歐洲央行4月初的加息舉動并非是收緊貨幣政策的信號，因為這種“收緊”對仍存在債務(wù)風(fēng)險的歐元區(qū)經(jīng)濟體影響很大。
人民幣應(yīng)加入SDR
中國證券報：您對人民幣加入IMF的特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子的建議持何看法？如果這一調(diào)整發(fā)生，將對全球市場有什么影響？
蒙代爾：我認(rèn)為人民幣應(yīng)被納入IMF的SDR貨幣籃子，盡管人民幣尚未實現(xiàn)完全可自由兌換。這首先是因為中國是全球最大的出口國；其次，中國是全球第二大經(jīng)濟體；再者，人民幣是全球不可完全自由兌換貨幣中唯一預(yù)期將升值的一種。
盡管如此，人民幣加入SDR不應(yīng)被視為對中國來說很重要的一件事情，也不會對IMF的改革造成根本性的影響。如果將黃金計算在內(nèi)，SDR在全球各經(jīng)濟體央行儲備中僅占不到4%。
歐洲不必過分“緊縮”
中國證券報：歐洲央行4月初的加息舉措，是否不利于歐元區(qū)經(jīng)濟獲得經(jīng)濟復(fù)蘇的堅實基礎(chǔ)？歐洲各經(jīng)濟體之間復(fù)蘇進(jìn)程的差異是否會增加歐元區(qū)最終分裂的可能性？
蒙代爾：歐洲央行在4月初小幅上調(diào)了基準(zhǔn)利率，因為其注意到了德國通脹率的上揚，并希望向市場表明其不會放棄自身對通脹問題一直以來的重視態(tài)度。我不認(rèn)為這一舉動代表了歐洲央行轉(zhuǎn)向緊縮貨幣政策的立場，因為緊縮政策對于那些債務(wù)和赤字問題已造成了國家破產(chǎn)風(fēng)險的經(jīng)濟體來說，只可能造成負(fù)面效果。另外，我并沒看到歐元區(qū)分裂的可能性。
中國證券報：如果英國央行在未來幾個月內(nèi)跟從歐洲央行實施危機以來的首度加息，歐元、英鎊及美元將會作出怎樣的反應(yīng)？
蒙代爾：這些貨幣都不會受到大的影響。
大宗商品漲勢或很快扭轉(zhuǎn)
中國證券報：為了抑制通脹上行，部分新興經(jīng)濟體在加息的同時，還實施了一定的匯市干預(yù)。除此之外，您認(rèn)為最有效的對付通脹的措施是什么？
蒙代爾：擁有靈活匯率制度的經(jīng)濟體不存在這個問題，因為其可以使本幣升值并以此減緩?fù)泬毫�。某種程度上，如果一個經(jīng)濟體同時擁有固定匯率和資金凈流入，其也可以通過出售政府資產(chǎn)、消滅凈流入資金的方式來防止貨幣供給的增加。另有一個替代方案是，通過政府資本的外流來抵消貿(mào)易順差。第三種方案也是長期來看對全球經(jīng)濟平衡最為有利的一種方案，便是提升部分新興經(jīng)濟體的消費。
中國證券報：近期美元走軟在多大程度上造成了國際大宗商品市場今年以來的大幅震蕩走勢？加拿大、俄羅斯、澳大利亞以及歐佩克成員國等自然資源豐富的國家是更擔(dān)憂商品價格高企，還是樂于享受目前高價帶來的高收入？
蒙代爾：弱勢美元與大宗商品價格緊密相關(guān)，因為這些商品以美元計價。我認(rèn)為，近期的大宗商品價格漲勢將會被很快扭轉(zhuǎn)。那些自然資源豐富的經(jīng)濟體在大宗商品經(jīng)濟領(lǐng)域中地位較高，而他們也希望大宗商品保持高價，因為這會大幅提升其貿(mào)易狀況和實際收入。
高通脹不應(yīng)責(zé)備QE2
中國證券報：新興經(jīng)濟體去年下半年以來一直面臨高通脹威脅，而現(xiàn)在歐元區(qū)經(jīng)濟體也已陷入通脹困境。您認(rèn)為，美聯(lián)儲去年出臺的第二輪量化寬松政策（QE2）是否應(yīng)對全球通脹狀況負(fù)有一定責(zé)任？
蒙代爾：在所使用貨幣不同且本幣可自由兌換的前提下，通脹并不會通過進(jìn)出口環(huán)節(jié)在經(jīng)濟體之間傳遞。對于QE2政策來說也是如此。歐元區(qū)擁有不會經(jīng)常受到干預(yù)的獨立貨幣，所以歐元區(qū)的任何通脹都源于其自身而非由美國傳導(dǎo)而來。事實上，我并不認(rèn)為歐洲普遍存在通脹難題，但在德國經(jīng)濟目前強勁增長、帶動其他經(jīng)濟體中的物價實現(xiàn)上揚的背景下，普遍的通脹可能會成為現(xiàn)實。
不過，對于那些本幣與美元掛鉤甚至系統(tǒng)干預(yù)外匯市場的經(jīng)濟體來說，情況會有所不同。當(dāng)這些經(jīng)濟體獲得資金凈流入時，其干預(yù)措施便會令該國貨幣升值并弱化通脹壓力。而如果這些經(jīng)濟體干預(yù)匯市的方式是使用本幣購買多余美元的話，這實際上增加了銀行儲備金里面美元的占比，也進(jìn)一步形成了信貸擴張和附加支出，這相當(dāng)于產(chǎn)生通脹。（記者 高健）
