基于金融市場(chǎng)狀況好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)昨天將銀行貼現(xiàn)率上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，由0.5%提高至0.75%。盡管美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)這并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開始，但亞太地區(qū)多數(shù)股市昨天仍然遭受重創(chuàng)，其中，香港恒生指數(shù)大跌2.59%，日經(jīng)平均指數(shù)跌2.05%。

　　據(jù)美國(guó)媒體報(bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)周四決定將貼現(xiàn)率從0.50%上調(diào)至0.75%，從2月19日起正式生效，這是美聯(lián)儲(chǔ)三年多以來首次上調(diào)貼現(xiàn)率，此舉使得貼現(xiàn)率與聯(lián)邦基金利率上限的差距擴(kuò)大至50個(gè)基點(diǎn)，后者目前的目標(biāo)區(qū)間為0到0.25%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明稱：“這一變動(dòng)旨在進(jìn)一步正常化美聯(lián)儲(chǔ)的貸款工具。”聲明指出：“預(yù)計(jì)這一改動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致家庭和企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況更加緊縮，此舉也并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期或貨幣政策前景將會(huì)發(fā)生任何改變。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)同時(shí)表示，“一級(jí)信用貸款的標(biāo)準(zhǔn)最長(zhǎng)到期時(shí)間將被縮短至隔夜”，自3月18日起生效。

　　美聯(lián)儲(chǔ)還指出，貨幣政策前景仍舊“與1月份聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)召開政策制定會(huì)議時(shí)”保持一致；并援引1月份政策制定會(huì)議會(huì)后聲明稱：“處于較低水平的資源利用率、受抑制的通脹趨勢(shì)以及穩(wěn)定的通脹預(yù)期等經(jīng)濟(jì)狀況很可能將使聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)有理由在更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)將聯(lián)邦基金利率維持在極低水平。”

　　美國(guó)媒體分析，正常情況下，貼現(xiàn)率一般較聯(lián)邦基金利率高出1個(gè)百分點(diǎn)。目前聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間為0-0.25%。此次上調(diào)貼現(xiàn)率是兩者恢復(fù)1個(gè)百分點(diǎn)利差正常水平的開始。因此，只有到美聯(lián)儲(chǔ)開始著手上調(diào)聯(lián)邦基金利率，信貸緊縮才可以看作是真正開始；而美聯(lián)儲(chǔ)宣稱在相當(dāng)一段時(shí)期不會(huì)上調(diào)聯(lián)邦基金利率，這意味著至少未來數(shù)月這一基準(zhǔn)利率仍將保持不變。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事洛克哈特也稱，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)貼現(xiàn)率的舉措不應(yīng)被解讀為貨幣政策從緊或接近從緊的信號(hào)，并指出復(fù)蘇緩慢且較脆弱，目前的利率水平是適宜的。

　　盡管如此，但在美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)向銀行直接貸款收取的貼現(xiàn)率后，亞太地區(qū)股市周五多數(shù)受到重創(chuàng)。其中香港恒生指數(shù)大跌2.59%，日經(jīng)平均指數(shù)全日跌2.05%，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)收低1.68%，澳洲股市收低0.4%。

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此舉意在提醒全球投資者，廉價(jià)資金的時(shí)代已經(jīng)逐步走向尾聲，與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)的個(gè)股走低。

　　名詞解釋

　　什么是貼現(xiàn)率？

　　貼現(xiàn)率是指將未來支付改變?yōu)楝F(xiàn)值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據(jù)向銀行要求兌現(xiàn)，銀行將利息先行扣除所使用的利率。這種貼現(xiàn)率也指再貼現(xiàn)率，即各成員銀行將已貼現(xiàn)過的票據(jù)作擔(dān)保，作為向中央銀行借款時(shí)所支付的利息。

　　貼現(xiàn)率政策是西方國(guó)家的主要貨幣政策。中央銀行通過變動(dòng)貼現(xiàn)率來調(diào)節(jié)貨幣供給量和利息率，從而促使經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮。