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日元升值影響日本經濟復蘇 通縮壓力增強

2009-10-16 09:40     來源:人民日報     編輯:肖燕
  近期,日元兌美元等主要國際貨幣匯率不斷升高。本月初,日元對美元匯率再創8個多月來的新高——89∶1。14日,在國際外匯市場上,1美元已可兌換89.4日元,日元匯率再次出現“高處不勝寒”的景象。日本財務大臣藤井裕久被迫一反以往表態,稱日本政府將采取適當措施穩定日元匯率。

  對于日元近期迅速升值的原因,外匯市場專家較一致的看法是,與其說是日元升值,不如說是美元貶值。而美元貶值是受多元因素影響。其一,市場預期美國眼下實行的貨幣寬松政策將可能長期化,美元疲軟是近期難以改變的趨勢。投資者根據這一判斷拋售美元購進日元,導致日元匯率急劇攀升。其二,藤井裕久此前曾多次表示,日本政府無意干預外匯市場。財務大臣的表態被市場解讀為,日本新政權致力于擴大內需恢復經濟,日元升值將提高日本民眾購買力,有利于擴大內需。這一判斷導致投資者購進日元的動力增強。其三是日本與其他國家的貨幣發行量不同使然。去年9月國際金融危機發生后,為防止美國經濟患上“貧血癥”,美聯儲大舉增加美元發行量。相比之下,到今年9月末,日本央行——日本銀行的日元發行量只增加了5%。從貨幣發行量來看,物以稀為貴,日元勢必升值。

  日元升值對日本經濟將造成多方面影響,首當其沖的是出口企業。據估算,日元兌美元每升值1日元,日本汽車、電機等行業企業的年利潤將減少約1億至3億美元。出口企業業績下滑,財務狀況惡化,將不得不壓縮國內生產和投資,進而影響國內就業和消費。

  此外,日元升值對消費者心理的影響也不容忽視。貨幣的價值有兩個尺度,一是物價,二是匯率。在消費疲軟中出現的日元升值,對少數富人并無多大影響,但大多數人的反應是,日元增值后慎用為好。于是,多數人不約而同地選擇減少消費。由于消費疲軟,企業被迫降低商品價格,裁減員工,推遲設備投資。經濟中出現居民收入減少,消費需求下降,物價持續下降的惡性循環,進而造成通貨緊縮。日本經濟曾長期受此困擾,眼下仍處于這種威脅之中。

  不過,也有專家指出,日元升值并非一無是處,日元購買力增強會給一些進口企業帶來好處。過去一說日元升值、美元貶值,就聯想到日本出口企業如臨大敵。而在經濟全球化的時代,日本企業在世界各地投資建廠,產品多數在當地生產和銷售,日元匯率風險隨之減小。

  據預測,第三季度以后日本經濟將出現持續正增長,但增長勢頭緩慢。有數據顯示,日本經濟今年第二季度環比增長0.6%,按年率換算增長2.3%,其中,內需對經濟增長的貢獻為負1.1個百分點,外需為1.6個百分點。顯然,外需目前仍是日本經濟增長的主要推動力,對于打算以內需為主導推動經濟增長的日本新政府來說,日元升值將延緩其改變經濟增長模式的計劃,拖累日本經濟復蘇步伐。(于青)

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