工銀瑞信安心增利B類(lèi)貨基或被贖回殆盡
成立不到半年的工銀瑞信安心增利基金(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安心增利”)，正在陷入被贖回殆盡，或許只剩下幾千萬(wàn)元規(guī)模的困境。這是其銜“T+0”風(fēng)光成立時(shí)，無(wú)論如何也預(yù)料不到的。該基金屬于場(chǎng)內(nèi)T+0貨幣基金，是去年末今年初剛剛興起的針對(duì)證券保證金理財(cái)?shù)呢泿呕穑灰暈楸P(pán)活證券保證金的創(chuàng)新利器。
然而，場(chǎng)內(nèi)T+0貨幣基金面世以來(lái)，已有多只產(chǎn)品出現(xiàn)過(guò)觸及贖回上限、投資者不可贖回的尷尬情況。而極端情況出現(xiàn)在背靠工商銀行同時(shí)以固定收益為強(qiáng)項(xiàng)的工銀瑞信身上，還是讓不少同行意外。
流動(dòng)性體驗(yàn)較差
Wind數(shù)據(jù)顯示，從7月26日開(kāi)始，工銀瑞信旗下安心增利B類(lèi)貨幣基金的萬(wàn)份收益和7日年化收益都赫然顯示為“0”。而工銀瑞信的官方網(wǎng)站上已經(jīng)不再公布此基金的收益信息。這意味著，剛剛成立不到半年的工銀瑞信安心增利B類(lèi)或許已經(jīng)沒(méi)有規(guī)模了。
安心增利按投資門(mén)檻劃分，低于300萬(wàn)份的小額投資者份額歸屬A類(lèi)，而根據(jù)二季報(bào)和該基金每日公布的目前僅500萬(wàn)元的凈贖回上限推算，安心增利A的規(guī)模當(dāng)前也僅剩下幾千萬(wàn)元。
傳統(tǒng)貨幣基金通常要在贖回申請(qǐng)后2個(gè)工作日才可使用贖回款，也就是通常所說(shuō)的“T+2”到賬，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金則是基金公司去年底以來(lái)的一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新。他們將貨幣基金交易轉(zhuǎn)移至兩大交易所，可以讓貨幣基金實(shí)現(xiàn)當(dāng)日贖回可交易股票，T+1日可提現(xiàn)。
因此，這類(lèi)貨幣基金客戶(hù)的最大需求，即能夠讓閑置在股票賬戶(hù)中的保證金獲得高于活期存款利率數(shù)倍的收益，同時(shí)能夠滿(mǎn)足股票交易的便捷性。
這也對(duì)投資人流動(dòng)性管理提出了更高的要求。在設(shè)計(jì)之初，這類(lèi)產(chǎn)品即設(shè)定了每日的申購(gòu)贖回總額上限，用以在保證投資收益的同時(shí)，滿(mǎn)足投資者的贖回申請(qǐng)。
但是，“由于發(fā)行的時(shí)候機(jī)構(gòu)投資者占比太大，如果一家大機(jī)構(gòu)上億元的資金要贖回，都要分成幾天操作，每天贖回1000萬(wàn)元就到了上限，其他投資者自然就沒(méi)有辦法贖回，他們著急贖回買(mǎi)股票，但連續(xù)幾天不能贖，這樣的用戶(hù)體驗(yàn)很差，投資者逐漸流失。”一位知情人士這樣描述安心增利的困境。
8月2日，工銀瑞信安心增利A每日更新公布的凈贖回上限僅為500萬(wàn)元。
發(fā)行方式或釀惡果
今年3月28日，安心增利成立時(shí)兩類(lèi)份額的規(guī)模合計(jì)27.5億元，二季報(bào)顯示其規(guī)模僅剩1.4億元，如今其B類(lèi)份額已經(jīng)看不到收益、A類(lèi)份額贖回上限僅為500萬(wàn)元，由此計(jì)算，成立4個(gè)多月后，該基金總規(guī)模或僅剩幾千萬(wàn)元。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金A類(lèi)成立以來(lái)的萬(wàn)份收益均值僅0.757元，7日年化收益率均值為2.299%，亦遠(yuǎn)低于同類(lèi)基金。
許多傳統(tǒng)貨幣基金選擇依靠機(jī)構(gòu)投資者的“捷徑”，投資者結(jié)構(gòu)中都以機(jī)構(gòu)客戶(hù)為主，機(jī)構(gòu)占比超過(guò)九成的貨幣基金就有20多只。工銀瑞信安心增利目前沒(méi)有公布投資人結(jié)構(gòu)，但是知情人士透露，正是發(fā)行走了傳統(tǒng)貨幣基金的老路，找了大量機(jī)構(gòu)資金，機(jī)構(gòu)投資者退出時(shí)出現(xiàn)趨同效應(yīng)，普通個(gè)人投資者一而再再而三遭遇贖回失敗，惡性循環(huán)下才導(dǎo)致目前這一窘境的出現(xiàn)。
其實(shí)不僅僅是工銀瑞信，此前招商等基金公司保證金理財(cái)貨幣基金也曾出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的問(wèn)題，一度連續(xù)三天左右觸及贖回上限，令部分投資者贖回失敗。(經(jīng)濟(jì)觀察報(bào))
