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私募債遭遇擴容阻力 違約承銷機構要罰款

2012-11-15 09:25     來源:廣州日報     編輯:范樂

  中小企業私募債被稱為“中國的垃圾債券”。由于其收益率較高,開閘以來一度受到熱捧。不過,經歷了短暫的狂歡后,從8月份開始,市場對私募債的熱情開始降溫。業內人士指出,當前私募債發行放緩,一方面是私募債的利率相對其風險而言吸引力不足,另一方面是由于背后監管的加強。據稱,上交所要求承銷私募債的投行,一旦出現私募債違約要處以承銷傭金80%的罰金。

  監管愈趨嚴格

  消息人士透露,近期上海證券交易所對承銷私募債的投行發出要求,承銷商要負責處理債券未能按時償付的問題,如果中小企業私募債一旦發生信用風險,承銷機構要處以承銷傭金80%的罰金。

  一位業內人士指出,承銷機構在發行中小企業私募債過程中承銷費用大約為1.5%~2%,如果出現違約,扣掉80%的罰金后,其收入連成本都難以覆蓋。因此,監管層此舉無疑將大大打擊承銷機構發行中小企業債的熱情。

  私募債發行放緩

  與最初的熱鬧情景相比,私募債發行呈現放緩態勢。據Wind資訊統計,截至10月31日,在上交所和深交所掛牌的中小企業私募債已達到59只,其中52只已完成發行,合計募集資金51億元,平均每只達到0.97億元。

  值得注意的是,在其發行的首月,中小企業私募債共發行了26只,而到了10月,新發行的中小企業私募債僅有4只,降幅明顯。業內人士認為,這是由于中小企業私募債收益與風險不成正比,對投資者的吸引力在降低。從收益率上看,中小企業發行的私募債呈逐月下滑的態勢。

  由于風控要求較高,承銷和監管機構對中小企業發債的審核相當嚴格,因此一部分的中小企業因難以滿足這些要求而被拒之門外。

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