昨日，浦發(fā)銀行發(fā)布業(yè)績快報，2011年全年，浦發(fā)銀行實現(xiàn)凈利潤272.36億元，同比增長42%，其中第四季度單季度實現(xiàn)凈利潤72.66億元，環(huán)比多增了1.76億元。同時，浦發(fā)銀行已經(jīng)獲準(zhǔn)發(fā)行不超過人民幣300億元的金融債，全部用于支持小企業(yè)貸款。

　　我們在前期的盈利預(yù)測中假定浦發(fā)銀行會在第四季度增加信貸成本和費用支出，從而使2011年第四季度的凈利潤下降，我們前期預(yù)測2011年第四季度浦發(fā)銀行將實現(xiàn)49.6億元的凈利潤，其結(jié)果浦發(fā)銀行的年度盈利大大超過我們的預(yù)期，第四季度實現(xiàn)了72.66億元。

　　2011年全年銀行的不良貸款率為0.44%，比2010年全年下降了7個百分點，比2011年前三季度環(huán)比上升了4個基本點，但是從公司的盈利數(shù)據(jù)上看，公司應(yīng)該沒有在第四季度大幅度增加撥備支出。這是公司業(yè)績超出我們預(yù)測的主要原因。

　　我們輕微上調(diào)前期的盈利預(yù)測，維持謹(jǐn)慎推薦評級。(東北證券)