圖片來(lái)源：中國(guó)證劵報(bào)

　　央行公告，將于3月10日(周四)發(fā)行新一期3個(gè)月期央票。本期3月央票發(fā)行量320億元，為去年10月底以來(lái)的最大單次發(fā)行量。

　　上周四發(fā)行的3月期央票規(guī)模為10億元，中標(biāo)利率2.6314%。分析人士表示，預(yù)計(jì)本周發(fā)行利率將保持穩(wěn)定，3月期央票操作量放大的動(dòng)力來(lái)自機(jī)構(gòu)需求的恢復(fù)。春節(jié)后，3月期央票發(fā)行利率一直鎖定在2.62%一線，二級(jí)市場(chǎng)收益率則在資金利率回落的引領(lǐng)下出現(xiàn)明顯下行。3月8日中債收益率曲線顯示的3個(gè)月央票收益率為2.5061%，已低于發(fā)行利率約12BP。基于一二級(jí)市場(chǎng)利率倒掛狀況的化解，3個(gè)月央票操作量適度放大在情理之中。

　　分析人士表示，在3個(gè)月央票放量的背景下，配合正回購(gòu)操作，公開(kāi)市場(chǎng)回籠力度將得到有效提升。本周公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量為2050億元。周二，央行已實(shí)施了規(guī)模為1100億元的28天期正回購(gòu)操作，考慮到上周91天正回購(gòu)操作量已先行增至400億元，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)操作有望完全對(duì)沖到期資金。值得關(guān)注的是，公開(kāi)市場(chǎng)恢復(fù)回籠能力，將有利于緩解數(shù)量型工具過(guò)于倚重上調(diào)準(zhǔn)備金率的狀況。(張勤峰)