當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)，唯一能說(shuō)得清的就是“說(shuō)不清”。

　　一、屢敗屢戰(zhàn)的美國(guó)：在膠著狀態(tài)中撲騰

　　2007年4月，美國(guó)第二大房貸供應(yīng)商新世紀(jì)金融公司宣告破產(chǎn)，揭開(kāi)次貸危機(jī)“大片”的帷幕，也開(kāi)始了美國(guó)屢敗屢戰(zhàn)的演出。隨著危機(jī)急劇惡化，先是美國(guó)政府宣布接管“兩房”，然后美林被美國(guó)銀行收購(gòu)，雷曼宣布破產(chǎn)，摩根斯坦利和高盛轉(zhuǎn)為銀行控股公司，全美最大的儲(chǔ)貸銀行華盛頓互惠銀行被接管，金融危機(jī)達(dá)到高潮。一系列敗陣之下，美國(guó)又是緊急貸款，又是注資，又是降息，又是出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。作為“大片”中最重要的演員，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施零利率政策，將聯(lián)邦基金利率長(zhǎng)時(shí)間維持在0至0.25%的超低水平，并兩次通過(guò)量化寬松、扭轉(zhuǎn)操作等非常規(guī)手段，以極低價(jià)格向金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)大規(guī)模注入流動(dòng)性。

　　幾經(jīng)“撲騰”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況有所改善。新增失業(yè)人數(shù)降低，失業(yè)率開(kāi)始下降；產(chǎn)能利用率回升，接近危機(jī)前的水平；耐用品訂單增長(zhǎng)開(kāi)始加速，消費(fèi)者信心指數(shù)近期上揚(yáng)；房屋銷售和開(kāi)工加速，房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣指數(shù)也有明顯上升，房地產(chǎn)行業(yè)有可能帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，并通過(guò)財(cái)富效應(yīng)提高居民的消費(fèi)能力，進(jìn)一步擴(kuò)大總需求。

　　然而，“撲騰”的總體效果差強(qiáng)人意，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體仍難言樂(lè)觀。從產(chǎn)出水平看，去年第四季度才勉強(qiáng)恢復(fù)到雷曼倒閉前水平，4年時(shí)間里美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幾乎為零，這比二戰(zhàn)以來(lái)美國(guó)歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)后復(fù)蘇情況都要糟糕。從就業(yè)情況看，今年2月份失業(yè)率仍然處于8.3%的高位，如果再加上因遲遲找不到工作而退出勞動(dòng)力市場(chǎng)的失業(yè)者，失業(yè)率接近12%。另外，美國(guó)今年1月份全部制造業(yè)新增訂單環(huán)比下降1%，貿(mào)易逆差環(huán)比增長(zhǎng)4.3%，顯示其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力不足。美聯(lián)儲(chǔ)正在繼續(xù)觀察形勢(shì)，不排除屢戰(zhàn)屢“撲騰”，也就是年內(nèi)再度出臺(tái)第三輪量化寬松(QE3)的可能。